Definieren Delta In Stock Optionen

BREAKING DOWN Delta Delta Werte können je nach Art der Option positiv oder negativ sein. Zum Beispiel reicht das Delta für eine Call-Option immer von 0 bis 1, denn da der zugrunde liegende Vermögenswert im Preis zunimmt, steigen die Call-Optionen im Preis. Put Option Deltas reichen immer von -1 bis 0, da da die zugrunde liegende Sicherheit zunimmt, sinkt der Wert der Put-Optionen. Zum Beispiel, wenn eine Put-Option ein Delta von -0.33 hat, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswertes um 1 ansteigt, wird der Preis der Put-Option um 0,33 verringert. In der Praxis unterstützt Computational Software schnelle Berechnungen. Technisch gesehen ist der Wert der Optionen delta die erste Ableitung des Wertes der Option in Bezug auf den zugrunde liegenden Wertpapier. Delta wird oft von Investmentprofis und Händlern für Absicherungsstrategien eingesetzt. Delta-Verhalten Beispiele Delta ist eine wichtige Statistik zu berechnen, da es einer der Hauptgründe ist, die Optionspreise bewegen, wie sie es tun. Das Verhalten von Call - und Put-Option Delta ist hoch vorhersehbar und ist sehr nützlich für Portfoliomanager, Händler und einzelne Investoren. Call-Option Delta-Verhalten hängt davon ab, ob die Option in-the-money ist, was bedeutet, dass die Position derzeit rentabel ist, at-the-money, was bedeutet, dass der Options-Streik-Preis derzeit den zugrunde liegenden Aktienkurs oder Out-of-the-money, Dh die Option ist derzeit nicht rentabel. In-the-money-Call-Optionen kommen näher an 1 als Exspiration Ansätze. At-the-Money-Call-Optionen haben in der Regel ein Delta von 0,5, und das Delta der Out-of-the-Money-Call-Optionen nähert sich 0 als Exspiration Ansätze. Je tiefer in-the-money die Call-Option, desto näher das Delta wird auf 1, und je mehr die Option wird sich wie die zugrunde liegenden Vermögenswert. Put Option Delta Verhaltensweisen hängen auch davon ab, ob die Option ist in-the-money, at-the-money oder out-of-the-money und sind das Gegenteil von Call-Optionen. In-the-money-Put-Optionen kommen näher an -1 als Exspirationsansätze. At-the-money-Put-Optionen haben in der Regel ein Delta von -0,5, und das Delta der Out-of-the-money-Put-Optionen nähert sich 0 als Exspiration Ansätze. Je tiefer in-the-money die Put-Option, desto näher ist das Delta zu -1.Options Trading Strategies: Understanding Position Delta Abbildung 2: Hypothetical SampP 500 Long Call Optionen. An dieser Stelle können Sie sich fragen, was diese Delta-Werte Ihnen sagen. Verwenden Sie das folgende Beispiel, um das Konzept des einfachen Deltas und die Bedeutung dieser Werte zu veranschaulichen. Wenn eine SampP 500-Call-Option ein Delta von 0,5 (für eine Near - oder at-the-Money-Option) hat, würde eine Einpunktbewegung (die sich im Wert von 250) des zugrunde liegenden Futures-Kontrakts ergibt, eine 0,5 (oder 50) Änderung ( Wert 125) im Preis der Call-Option. Ein Delta-Wert von 0,5, daher sagt Ihnen, dass für jede 250 Wertänderung der zugrunde liegenden Futures die Option im Wert um etwa 125. Wenn Sie lange diese Call-Option und die SampP 500 Futures nach oben um einen Punkt, Ihre Call-Option würde etwa 125 im Wert gewinnen, vorausgesetzt, dass sich keine anderen Variablen kurzfristig ändern. Wir sagen ungefähr, weil sich das Delta sich auch ändern wird. Seien Sie sich bewusst, dass, da die Option weiter in das Geld kommt, Delta nähert sich 1,00 auf einen Anruf und 1,00 auf einem Put. Bei diesen Extremen gibt es eine nahezu tatsächliche Eins-zu-eins-Beziehung zwischen Änderungen des Kurses der zugrunde liegenden und nachfolgenden Änderungen des Optionspreises. In der Tat, bei Delta-Werten von 1,00 und 1,00, die Option spiegelt die zugrunde liegenden in Bezug auf Preisänderungen. Denken Sie auch daran, dass dieses einfache Beispiel keine Veränderung in anderen Variablen wie die folgenden annimmt: Delta neigt dazu, zu erhöhen, wenn Sie näher an das Auslaufen für nahe oder at-the-money Optionen kommen. Delta ist nicht eine Konstante, ein Konzept im Zusammenhang mit Gamma (eine andere Risikomessung), die ein Maß für die Rate der Änderung der Delta bei einer Bewegung durch die zugrunde liegenden ist. Delta unterliegt Änderungen der impliziten Volatilität. Lange Vs. Kurze Optionen und Delta Als Übergang in das Blick auf Position Delta, schauen wir zunächst, wie kurze und lange Positionen das Bild etwas ändern. Zuerst erzählen die negativen und positiven Zeichen für die oben erwähnten Werte von Delta nicht die ganze Geschichte. Wie in Abbildung 3 unten angemerkt, wenn Sie lange ein Anruf oder ein Put (das heißt, Sie gekauft haben, um diese Positionen zu öffnen), dann wird die Put Delta negativ und die Call Delta positiv aber unsere aktuelle Position wird das Delta bestimmen Der Option, wie sie in unserem Portfolio erscheint. Beachten Sie, wie die Zeichen für kurze Put und Short Call umgekehrt sind. Abbildung 3: Delta-Zeichen für lange und kurze Optionen. Das Delta-Zeichen in deinem Portfolio für diese Position wird positiv sein, nicht negativ. Dies liegt daran, dass der Wert der Position steigt, wenn der Basiswert zunimmt. Ebenso, wenn Sie kurz eine Anrufposition sind, sehen Sie, dass das Zeichen umgekehrt ist. Der Kurzruf erhält nun ein negatives Delta, was bedeutet, dass bei einem Anstieg des Basiswertes die Kurzrufposition den Wert verlieren wird. Dieses Konzept führt uns in Position Delta. (Viele der Feinheiten, die an Handelsoptionen beteiligt sind, werden minimiert oder eliminiert, wenn sie synthetische Optionen handeln. Um mehr zu erfahren, schauen Sie sich die Synthetischen Optionen an echte Vorteile.) Position Delta Position Delta kann unter Bezugnahme auf die Idee eines Hedge-Verhältnisses verstanden werden. Im Wesentlichen ist Delta ein Hedge-Verhältnis, weil es uns sagt, wie viele Optionskontrakte benötigt werden, um eine lange oder kurze Position im Basiswert abzusichern. Zum Beispiel, wenn eine at-the-money-Call-Option hat einen Delta-Wert von etwa 0,5 - was bedeutet, dass es eine 50 Chance die Option wird in das Geld zu beenden und eine 50 Chance wird es aus dem Geld zu beenden - dann dieses Delta Sagt uns, dass es zwei an-the-money-Call-Optionen nehmen würde, um einen kurzen Vertrag des Basiswerts abzusichern. Mit anderen Worten, Sie benötigen zwei lange Call-Optionen, um einen kurzen Futures-Kontrakt abzusichern. (Zwei Long-Call-Optionen x Delta von 0,5 Position Delta von 1,0, was einer kurzen Futures-Position entspricht). Dies bedeutet, dass ein Ein-Punkt-Anstieg der SampP 500-Futures (ein Verlust von 250), die Sie kurz sind, durch einen Ein-Punkt (2 x 125 250) Verstärkung im Wert der beiden Long-Call-Optionen ausgeglichen wird. In diesem Beispiel würden wir sagen, dass wir Position-Delta-Neutral sind. Durch Ändern des Verhältnisses von Anrufen zu einer Anzahl von Positionen in dem Basiswert können wir diese Position delta entweder positiv oder negativ drehen. Zum Beispiel, wenn wir bullisch sind, könnten wir einen weiteren langen Anruf hinzufügen, also sind wir jetzt Delta-positiv, weil unsere Gesamtstrategie gesetzt wird, um zu gewinnen, wenn die Futures steigen. Wir hätten drei lange Anrufe mit Delta von jeweils 0,5, was bedeutet, dass wir ein Netto-Long-Position-Delta um 0,5 haben. Auf der anderen Seite, wenn wir bärisch sind, könnten wir unsere langen Anrufe auf nur einen reduzieren, was wir jetzt machen würden. Dies bedeutet, dass wir Netto kurz die Futures von -0,5. (Sobald Sie mit diesen vorgenannten Konzepten zufrieden sind, können Sie fortschrittliche Handelsstrategien nutzen. Erfahren Sie mehr in Capturing Profits mit Position-Delta Neutral Trading.) Die Bottom Line Um die Delta-Werte zu interpretieren, müssen Sie zuerst das Konzept der einfachen verstehen Delta-Risikofaktor und seine Beziehung zu Long - und Short-Positionen. Mit diesen Grundlagen können Sie beginnen, Position Delta zu verwenden, um zu messen, wie netto oder Netto-Short der zugrunde liegende Sie bei der Berücksichtigung Ihrer gesamten Portfolio von Optionen (und Futures). Denken Sie daran, gibt es ein Risiko des Verlustes in Handelsoptionen und Futures, also nur Handel mit Risikokapital. Eine Art von Vergütungsstruktur, die Hedge Fondsmanager in der Regel beschäftigen, in welchem ​​Teil der Vergütung Leistung basiert ist. Ein Schutz gegen den Einkommensverlust, der sich ergeben würde, wenn der Versicherte verstorben wäre. Der benannte Begünstigte erhält den. Ein Maß für die Beziehung zwischen einer Veränderung der Menge, die von einem bestimmten Gut gefordert wird, und eine Änderung ihres Preises. Preis. Der Gesamtdollarmarktwert aller ausstehenden Aktien der Gesellschaft039s. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Eine Stopp-Limit-Order wird Delta-Position Wenn du mit Set-Spread-Strategien einrichten oder arbeiten wirst. Es ist wohl eine gute Idee, mit deinem Trades Net Delta Position vertraut zu sein. Delta Review Wenn Sie sich erinnern, ist Delta die Option griechisch, die den Grad misst, in dem sich der Preis einer Option in Verbindung mit der Bewegung des zugrunde liegenden Aktienkurses bewegt. Oder mit anderen Worten, wenn die Aktie um einen Dollar nach oben oder nach unten fährt, wieviel wird sich die Option bewegen. Ein Optionsdelta kann sehr viel variieren und ist von ein paar verschiedenen Faktoren beeinflusst - sein Ausübungspreis (relativ zum Aktienkurs) und dessen Ablaufdatum. Faktor 1 - Ausübungspreis Im Wesentlichen ist der tiefer im Geld eine Option, je größer der Delta ist, was sinnvoll ist. Denn je tiefer im Geld eine Option ist, desto weniger Zeitwert gibt es auf der Option und desto mehr sollte es sich wie das zugrunde liegende Lager verhalten. Umgekehrt, je weiter aus dem Geld eine Option ist, desto kleiner ist ihr Delta. Wenn Sie zum Beispiel einen 40 Anruf auf einer 30 Aktie besitzen und die Aktien um einen Dollar höher werden, würden Sie sicherlich nicht erwarten, dass die Call-Option um denselben Dollar steigt. Youd wahrscheinlich gut tun, wenn es höher um 0,20 kontrakt bewegt. Und bei den Geldoptionen neigen sie dazu, irgendwo dazwischen zu sein, vielleicht bewegen sie sich für jeden Dollar-Umzug in der zugrunde liegenden Aktie. Faktor 2 - Verfallsdatum Der andere Faktor ist das Verfallsdatum. Je näher eine Option ist, um abzulenken, desto mehr wird dies im Geld vs aus dem Geld die Dichotomie ausgeprägter. Auch hier ist das sinnvoll. Das 40 rufen Sie an der 30 Aktie Angenommen, Ablauf ist nur ein paar Tage entfernt. Auch wenn sich die Aktie um 2-3 Share weiterentwickelt - gibt es immer noch keine Chance, dass die Aktie nichts anderes als wertlos ausläuft. So wäre es nicht sinnvoll für die Preisbewegung der Option, um im Tandem mit Lager zu sein. Und das gleiche kann man mit tiefen in den Geldoptionen sehen, wo der Wert der Option meist aus intrinsischem Wert besteht. Angenommen, Sie besaßen einen 30 Aufruf auf einer 40-Aktie und die Aktie bewegte sich um einen Dollar. Mit nur wenigen Tagen bis zum Verfall würden Sie erwarten, dass der Wert des Anrufs dazu neigen würde, die Bewegung der Aktie viel näher zu spiegeln, als wenn Sie ein Jahr oder mehr auf dem Vertrag verbleiben würden. Ist Delta Predict Price Endlich, theres eine andere Möglichkeit, Delta zu sehen, die technisch falsch ist. Immer noch in einer seltsamen Art und Weise kann es Ihnen helfen, Delta besser zu verstehen. Einige Händler sehen Delta als die Märkte Preisgestaltung oder Vorhersage, ob eine Option in das Geld schließen wird. Zum Beispiel, wenn Sie eine an der Geldanruf mit einem Delta von 50 haben (dh, wenn die Aktie um einen Dollar höher geht, können Sie erwarten, dass die Option um 50 Cent erhöht werden kann), dann glauben einige Händler, dass Mr. Market die Therapie voraussagt Grundsätzlich eine 50-50 Chance, dass die Aktie bei diesem Ausübungspreis oder höher abschließen wird. Ebenso ein in der Geld-Option mit einem Delta von 70, so dass die Theorie geht, würde eine 70 Chance haben, in das Geld zu beenden. Oder eine aus der Geld-Option mit einem Delta von 20 würde nur eine 20 Chance haben, im Geld zu beenden. Wie ich schon früher erwähnt habe, ist dies wirklich nicht ein besonders genauer prädiktor für einen Aktienkurs Aktienkurs, aber es gibt eine andere Perspektive. Net Delta Position So was ist eine Netto-Delta-Position oder Netto-Delta-Wert Wenn Sie eine Option Spread Handel haben. Per definitionem werden sie sowohl kurze als auch lange Positionen haben, die sich in gewissem Maße gegenseitig versetzen. Und das ist wahr, ob man über Debit Spreads oder Credit Spreads reden würde. Aber da ich persönlich mit Kredit-Spreads viel häufiger als Debit Spreads arbeiten, schauen wir uns eine aktuelle Kalender-Spread-Position Ich habe als Beispiel für das, was Ihre Netto-Delta-Position oder Wert kann Ihnen sagen, über Ihren Handel und Ihre potenziellen Risiken und Belohnungen. Nun, um die Dinge verwirrend zu machen, habe ich auch ein separates in der Geld-Nackt-Put-Position eingeschlossen (die 7 Short setzt den 38-Streik, der auf 7212012 abläuft). Der tatsächliche Kalender-Credit-Spread besteht aus 3 langen JPM 25 Anrufen, die im Januar 2014 ablaufen (dies sind LEAPS) und ein paar offene Kurzanrufe, die gegen die LEAPS geschrieben wurden (ähnlich einem abgedeckten Anruf, aber mit dem langen LEAPS anstatt tatsächlich das Besitzen der Zugrunde liegende aktien). Die beiden kurzfristigen kurzen Anrufe sind in Frage 1 der 37-Streik, der im Juli-Monatszyklus abläuft (16 Tage weg zum Zeitpunkt dieses Schreibens) und eine Sekunde der 35-Streik, der im September abläuft. (Sorgen Sie sich nicht darum, den Ins und Outs des Handwerks zu folgen - dieser Schnappschuss wurde nach einigen Handelsanpassungen und Rollen usw.). Es kann ein wenig unordentlich sein, aber das Beispiel ist immer noch illustrativ für das Netto-Delta und wie sich dieser Wert auswirkt Eine Position und ein Portfolio. Wenn wir die gesamte Position betrachten (einschließlich der 7 nackten oder kurzen Puts), sehen wir, dass dies ein hübscher bullischer Handel ist. Oder vielmehr wird der Handel am meisten profitieren, indem er den Aktienanstieg sieht. In der Tat, was die obenstehende Tabelle zeigt, ist, dass der gesamte Netto-Delta-Wert 800,90 ist (die Position Delta ist über der letzten Spalte und nicht unterhalb davon geteilt). Was das bedeutet, ist, dass, wenn JPM um 1 Share steigen würde, könnte ich erwarten, dass der Nettowert meines Portfolios (mindestens der JPM-Optionen-Teil davon) um 800,90 zu erhöhen. Es funktioniert auch anders - wenn die Aktie um 1 Share fallen würde, würde ich erwarten, dass der Nettowert auch um ca. 800 sinken wird. Das ist offensichtlich keine feste Nummer, da sich das Delta selbst im Wert ändert - früher am Tag, als ich den Netto-Delta-Wert überprüfte, war die Zahl niedriger, unten in den 700er Jahren (und glücklich - JPM war um 1,50 Uhr am Tag I Schrieb dies). Gamma ist die Option griechisch, die misst, wie viel das Delta selbst für jede 1 Veränderung in der zugrunde liegenden Aktie ändern wird. Net Deltas Auswirkungen auf die Kalender Spreads Es lohnt sich auch, die separate 7 nackte Put-Position auszuschließen und schauen Sie sich einfach die LEAPS Kalender Spreiz (3 lange dated Anrufe und 2 entsprechende kurze, kurzfristige Anrufe) und sehen, was das Netto-Delta gibt es uns sagen können. Also, wenn wir den 7 kurzen Puts Delta Wert von 645,40 ausschließen, ist der Netto-Delta-Wert auf nur der Kalender-Spread-Handel 155,50. Das sagt mir, dass für jeden Dollar die Aktie steigt (oder unten), kann ich erwarten, dass der Gesamtwert des Handels zu erhöhen (oder zu verringern) um etwa 150. Obwohl der inhärente Vorteil der Kalender-Spread Trades ist, dass Sie die verschiedenen ausnutzen können Raten der Zeitverfall zwischen längerfristigen Optionen (wo der Wert viel langsamer erodiert) und der von kurzfristigen Optionen (wo die Zeitabklingraten beschleunigen, je näher man zum Verfall kommt), der Handel, wie ich es eingerichtet habe, ist noch mehr oder Weniger ein zinslicher Handel. Ich hätte den Handel zum Delta-Neutralisieren machen können. Wo die Bewegungen im Basiswert weniger Einfluss auf den Wert meines Portfolios haben und der Profit im Handel aus dem Unterschied in der Theta (der Tageszeitverfall) zwischen den langen und den kurzen Optionen kommen würde. Die Flexibilität und Trade Offs von Optionen Wie Ive sagte viele Male, Optionen sind immer über Trade Offs. Intuitiv können Sie verstehen, dass das Schreiben abgedeckte Anrufe. Ob Sie tatsächlich die zugrunde liegenden Aktien besitzen oder ob Sie die LEAPS als eine Art Proxy besitzen, wie ich es in diesem Fall getan habe, wird Ihren Aufschwung einschränken, wenn sich die Aktie über Ihren Ausübungspreis bewegt. Aber du kannst auch die Nummern für dich sehen. Fall in Punkt - wir sagten, dass die Netto-Delta-Position auf der JPM LEAPS Kalender Spread ist 155,50. Jetzt erinnere ich mich, dass ich 3 LEAPS in diesem Beispiel besitze. Also, wenn die Aktie um 1 höher gehandelt wird, erhöht sich die Nettozunahme meiner LEAPS auf einer individuellen Basis um etwas mehr als 50 (155 geteilt durch 3) oder etwa 0,50Vertrag. Vergleichen Sie das mit dem geraden Delta auf den 3 langen LEAPS-Anrufen selbst, das sind 0,735 oder 73,5 Cent pro Dollarbeweg im Basiswert. Also die kurzen Anrufe fungieren sehr viel als ein Widerstand, wenn die Aktie höher geht. Aber sie verringern auch die Auswirkungen der Bewegungen niedriger. Und die ganze Zeit, ein Zick hier, ein Zack dort, die kurzfristigen Optionen weiterhin mehr und mehr Zeit Wert jeden Tag verlieren. Das ist die große Köder der Kalender Spread Handel in den ersten Platz.